從購買俱樂部到購買聯賽，再到創立歐超，北美資本逐步升級抄底歐洲足球產業的力度和邏輯。產業破/立之間，對資本而言，或許只是利潤的數據，但對歐洲足球而言，很可能卻是生存與毀滅的抉擇。

記者寒冰報道 12億歐元，美資可以得到歐洲老牌豪門AC米蘭；20億歐元，美資可以得到西甲17傢俱樂部未來50年版權收入的11%分成；150億歐元呢？美資要得到整個歐洲足球產業！

從俱樂部到國家聯賽，從國家聯賽到整個歐洲，歐超是北美資本逐步升級抄底歐洲足球產業的終極版。

近年美資蜂擁進入歐洲足球產業，從格雷澤家族、澄湖資本、紅鳥資本、777 Partners、花旗銀行基金（CVC）、第六街資本再到歐超背後的摩根大通，北美資本的觸角不僅遍佈五大聯賽甚至低級別聯賽，還在更多維度上收割歐洲足球產業。相比單純的收購俱樂部和購買聯賽商業收益分成，歐超背後的北美資本野心太大，大到想掠奪絕大部分的歐洲足球產業收益，這才引起最激烈的反對。歐超背後的北美資本想要的不止是歐洲足球產業，因此，產業之爭也就包含了地緣政治和經濟考量的資本對抗。

疫情對歐洲經濟的重創，足球產業也不能倖免。依靠美元超發轉嫁經濟危機的北美資本，全面抄底歐洲優質資產之際，也不會放過歐洲足球產業。歐洲足球巨大的社會活躍度，超級的關注度，已經發達的經濟投入度，這一切讓北美資本產生了極大興趣。通過純金融方式收購歐洲俱樂部，像曼聯、利物浦、阿森納、切爾西、馬賽、AC米蘭這樣的豪門，可以通過歐冠牟取鉅額回報，同時反向開發北美足球市場；像利茲聯、米爾沃爾、斯旺西、熱那亞、帕爾瑪、威尼斯、圖盧茲、柏林赫塔、巴黎紅星這樣的低級別俱樂部，可以通過升級獲取電視轉播費天量回報。

美國職業體育出售俱樂部的要價，通常是年收入的10-12倍。但在歐洲，只有像曼聯的美國老闆纔會按美國標準報價。大多數俱樂部報價只有年收入的兩倍，甚至是幾分之一。對於只爲逐利的北美資本而言，顯然最值得投資。降級的利茲聯賣了1.7億鎊，只要重返英超就能收回投資。3年前還征戰英超的哈德斯菲爾德只賣了4000萬鎊，重返英超就意味着3倍以上的回報。

除了收購俱樂部，花旗銀行轉向收購聯賽商業收益分成。最先從西甲打開突破口，花旗銀行在皇馬，巴薩，畢爾巴鄂競技缺席情況下，不到20億歐元買下西甲和西乙38傢俱樂部未來50年指定視聽和商業收益的11%分成。隨後，花旗銀行又拿下法甲包括大巴黎在內20傢俱樂部，未來10年13%的電視轉播費分成，代價只有15億歐元。花旗銀行接下來的目標是意甲和德甲，前者將耗資17億歐元，但他們在德甲碰了壁。因爲競爭對手太多，對手包括安宏資本，黑石集團，殷拓集團和私募巨頭KKR。

如果將收購俱樂部和聯賽商業收益分成，視爲美資抄底歐洲足球的1.0和2.0版本，摩根大通主導的歐超聯賽就是更貪婪的3.0版本。最初的歐超計劃恰好出臺於疫情尚未結束，歐洲足球虧空嚴重之際。當時英超六強還是歐超計劃的合作者，但兩年後，當英超國內外版權賣出超過100億鎊天價後，英超就成爲了歐超的潛在對手。正如依靠摩根大通融資完成伯納烏球場翻新的皇馬主席所言，歐洲豪門如果再不“團結”在歐超的旗幟下，將永遠無法趕上英超。歐超這個項目，不僅從經濟上試圖瓦解歐洲足球產業模式，還在強力改變着歐洲足球產業的板塊自然競爭。

歐超是足球全球化的升級形態，摩根大通試圖通過將最有人氣和商業價值的豪門匯聚在一起，通過打造純精英頭部聯賽的方式，來獲取更高的全球化回報。著名的盛德律師事務所娛樂、體育、媒體集團聯席主席貝克表示，僅就收購成本和高淨值而言，歐洲足球比幾乎任何美國精英聯賽都更像是全球化的運動。鮮爲人知的是，雖然NFL（北美橄欖球大聯盟）擁有最高的年營業額（170億美元），英超只能排名世界第4（64億美元），但單場比賽收入英超已經超過了NFL之外的北美三大聯賽的總和！而這還只是2021/22賽季英超尚未從疫情損失中完全恢復時的數字，未來只能更多。

歐超聯賽在英超剛宣佈創紀錄的電視轉播合同後“死灰復燃”，很大程度上就是看到了歐洲足球產業蓬勃的未來，同時，也預示着歐超首先對標的是英超。

這是年營業額超過300億美元的龐大產業，最頂尖的16家豪門一旦就位，可以產生與NFL相當的商業價值，這當然會讓摩根大通和其他北美私募基金趨之若鶩。但同時，歐超這個項目在今天已經與英超形成了愈發明顯的競爭關係。兩年前，歐超俱樂部每家每年可分得4億歐元，對英超六強很有吸引力。但現在，這個級別的分紅，已經對英超豪門沒有了致命的誘惑。

不需要與歐足聯和英超聯盟撕破臉，未來4年每年就能拿到超過3億歐元的電視轉播收入。歐超對於英超六強而言，的確不再具有像“老歐洲”豪門那樣不可抗拒的誘惑。得益於幾乎無障礙進入的北美大市場，英超佔據天然優勢。皇馬和巴薩主導的歐超聯賽，從此前必須將英超六強納入麾下，到現在變成合作與競爭並存，甚至競爭在未來的可能性越來越大。A22公司對歐超的推進，就變得非常微妙，所有人都知道，沒有英超六強的歐超商業價值將大打折扣。

每年50億歐元的資金支持，每家歐洲大陸豪門可分得4億歐元。將從資本上徹底改變歐洲大陸聯賽對英超的劣勢。新版歐超已妥協到豪門無需脫離各自國內聯賽，就是爲儘可能快地啓動歐超，在歐洲四大聯賽還沒有被英超拋離得更遠時，利用這150億歐元的啓動資金，與英超分庭抗禮。